Nel panorama in rapida evoluzione delle cripto, un nuovo passo strategico di Grayscale si è recentemente reso notizia. La società ha registrato due trust di stato del Delaware, specificamente progettati per supportare la creazione futura di Exchange Traded Products (ETP) che traggono profitto da Binance Coin (BNB) e HYPE, due token che stanno guadagnando terreno tra gli investitori istituzionali. Sebbene la registrazione di un trust sia un prerequisito importante, essa non garantisce automaticamente la presentazione di una domanda di ETF al Securities and Exchange Commission (SEC); tuttavia, segnala una chiara intenzione di entrare in questo segmento di mercato.

Il contesto degli ETF cripto

Fin dall’inizio degli anni venti, gli ETF basati su asset digitali hanno rappresentato una promettente porta di accesso per gli investitori tradizionali che desiderano esposizione al settore delle criptovalute, senza dover gestire direttamente wallet, chiavi private o exchange. I regolatori, soprattutto la SEC, hanno però mantenuto un approccio cautelativo, richiedendo prove di trasparenza, liquidità e protezione contro manipolazioni di mercato. Nonostante ciò, il numero di richieste di ETF crypto è aumentato, con progetti che vanno dalla semplice esposizione a Bitcoin e Ethereum, a prodotti più complessi basati su stablecoin o token di governance.

Il ruolo dei trust di Grayscale

Grayscale ha costruito la sua reputazione offrendo prodotti di gestione di asset cripto, tra cui i famosi Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e Grayscale Ethereum Trust (ETHE). La creazione di trust è una pratica consolidata per permettere la custodia di asset e la creazione di un veicolo di investimento regolamentato. Registrando nuovi trust per BNB e HYPE, Grayscale adotta la stessa struttura, ponendo le fondamenta per la futura emissione di ETF.

Perché i trust sono fondamentali?

I trust offrono diverse vantaggi: la custodia sicura degli asset, la trasparenza nella gestione e la capacità di emettere quote che possono essere negoziate su borse regolamentate. Inoltre, i trust possono essere adattati a diversi livelli di esposizione, consentendo agli investitori di partecipare con un investimento minimo e, allo stesso tempo, mantenere la supervisione delle normative.

BNB e HYPE: il potenziale di crescita

Binance Coin (BNB) è nato come token utility per la piattaforma di scambio Binance, ma si è evoluto in un asset di valore con molteplici casi d’uso, tra cui l’acquisto di servizi, la riduzione delle commissioni di trading e la partecipazione a token sale sulla Binance Smart Chain. L’adozione diffusa di BNB nella DeFi e nei giochi blockchain lo rende un candidato ideale per un ETF, soprattutto se considerata la sua capitalizzazione di mercato superiore ai 30 miliardi di dollari.

HYPE, sebbene meno noto a livello globale, sta guadagnando trazione grazie alla sua focalizzazione su un ecosistema di servizi di staking e yield farming. Il token è progettato per incentivare la partecipazione degli utenti alla governance della piattaforma, offrendo allo stesso tempo rendimenti competitivi. Con una capitalizzazione in rapida crescita, HYPE potrebbe attirare l’interesse di investitori che cercano esposizione a token emergenti con forti fondamenta tecnologiche.

Il processo di registrazione e le implicazioni regolamentari

La registrazione di un trust in Delaware è un passo preliminare che consente alla società di strutturare la proprietà e la custodia degli asset in modo conforme alle leggi statali. Successivamente, Grayscale dovrà presentare una domanda formale di ETF al SEC, che includerà dettagli su liquidità, meccanismi di pricing, strutture di custodia e politiche di gestione del rischio.

Come funziona la presentazione al SEC?

Il processo di approvazione è articolato e può richiedere anni. Il SEC esamina la proposta per verificare che l’ETF soddisfi i requisiti di trasparenza, protezione degli investitori e mitigazione del rischio di manipolazione di mercato. Nel caso di asset digitali, la commissione ha spesso richiesto prove di audit indipendenti, meccanismi di escrow e accettazione di standard di sicurezza elevati.

Implicazioni per gli investitori

Se approvati, gli ETF su BNB e HYPE permetterebbero agli investitori istituzionali e retail di accedere a questi token tramite canali tradizionali, riducendo le barriere di ingresso. Potrebbero anche offrire una maggiore liquidità e una gestione più efficiente dei costi, grazie alla struttura di negoziazione su borse regolamentate.

Previsioni e prospettive future

Il mercato degli ETF cripto è ancora in fase di maturazione, ma la presenza di player consolidati come Grayscale aumenta la probabilità di approvazioni in futuro. Se i trust per BNB e HYPE saranno approvati, potrebbero aprire la porta a una serie di nuovi prodotti, tra cui ETF su token emergenti e strutture di investimento più complesse.

Dal punto di vista tecnico, la crescita di Bitcoin e Ethereum ha dimostrato la resilienza del settore, ma la diversificazione in token come BNB e HYPE potrebbe mitigare i rischi di concentrazione e offrire esposizioni a settori diversi della blockchain, come DeFi, gaming e infrastrutture di layer‑2.

Conclusioni

La registrazione di trust per BNB e HYPE da parte di Grayscale segna un passo significativo verso l’integrazione di asset digitali nei mercati finanziari tradizionali. Pur non garantendo l’approvazione immediata, questi move indicano una strategia proattiva per allineare la società con le esigenze degli investitori istituzionali e per sfruttare la crescente domanda di prodotti di investimento cripto. L’evoluzione di questo processo sarà sicuramente seguita con attenzione da tutti gli attori del settore, poiché la realizzazione di ETF su token emergenti potrebbe ridefinire la relazione tra asset digitali e mercati finanziari tradizionali.